Când urcă scările spre sala de consiliu
Reuniunea de joi a Consiliului de Administrație al Băncii Naționale a României se profilează ca un moment critic pentru politica monetară din România, având în vedere contextul tulbure creat de aprecierea fără precedent a monedei europene. După ce euro a depășit niveluri istorice față de leu, instituția de supraveghere financiară este obligată să ia o poziție clară privind direcția dobânzilor. Analizați de publicația HotNews, experții din domeniul financiar anticipă cu un înalt grad de probabilitate că rata de referință va rămâne neschimbată la 6,5%. Această prognoză se bazează pe fragilitatea structurii economice naționale, care este puternic dependentă de fluxurile de importuri și expusă unor vulnerabilități semnificative legate de volatilitatea cursului de schimb.
Ultimele știri
Plăți avans APIA 2026: sume pe hectar și cap de animal pentru agricultori
Dobânzile scad: speranță pentru economia României
Ungaria și Bulgaria blochează aderarea Ucrainei la UE: ce înseamnă pentru Moldova?
Trump propune dialog trilateral pentru denuclearizareProcesul de luare a deciziilor la nivelul BNR urmează un protocol riguros și hierarhic. Înaintea ședinței formale a Consiliului, care se desfășoară de obicei cu o zi sau două înainte de anunțul final, cei nouă membri ai organului de guvernanță se adună în cadrul Comitetului de Politică Monetară. Aici, rolul central îl deține Dorina Antohi, șefa Direcției de Politică Monetară, care prezintă o serie de documente tehnice elaborate cu grijă. Aceste materiale detaliază evoluția indicatorilor macro și microeconomici, oferind o imagine completă a sănătății economice. De regulă, prezentările includ două sau trei scenarii distincte, fiecare cu un set propriu de avantaje și dezavantaje. Membrii comisiei audie cu atenție explicațiile privind impactul menținerii ratei actuale, al unei reduceri de 25 de puncte de bază sau al unei majorări similare.
După această fază inițială de analiză documentară, participanții își notează observațiile și se pregătesc pentru etapa finală.
Când urcă scările spre sala de consiliu, delegații își formează deja o opinie preliminară asupra celui mai potrivit scenariu pentru economia românească. În sala de ședințe, sub conducerea guvernatorului Mugur Isărescu, discuțiile se concentrează pe analiza profundă a datelor cu care s-au familiarizat deja. Guvernatorul își exprimă punctul de vedere la finalul dezbaterilor, ghidând consensul final. Majoritatea analiștilor consultati de HotNews susțin că menținerea dobânzii la 6,5% este opțiunea cea mai logică în acest moment. O majorare a ratei ar risca să stranguleze activitatea economică deja slăbită, în timp ce o scădere ar stimula excesiv o economie bazată pe importuri, ceea ce ar echivala cu o transferare a beneficiilor către partenerii externi, „umflând mușchii altora”.
Un subiect central în dezbatere va fi, cu certitudine, presiunea exercitată
Un subiect central în dezbatere va fi, cu certitudine, presiunea exercitată asupra cursului valutar. Această presiune provine din deficitul bugetar și cel comercial, cunoscute sub denumirea de deficite gemene, precum și din ritmul incert al creșterii economice. Proiecțiile indică un ritm de dezvoltare extrem de lent, apropiat de zero, sau chiar o ușoară recesiune pentru actualul an fiscal. Pentru a înțelege mai bine dinamica viitoare, este important să luăm în considerare și perspectivele pe termen mediu. Adrian Codirlașu, președintele Asociației CFA România, a oferit, la lansarea raportului „FY 2027 Macroeconomic Outlook”, o estimare prudentă pentru anul viitor. El a declarat că România ar putea înregistra o creștere a produsului intern brut situată între 0 și 0,5%.
Codirlașu a subliniat că instituția sa consideră că PIB-ul va rămâne într-o zonă de creștere modestă, estimând cifra în intervalul menționat, în contrast cu așteptările optimiste ale instituțiilor financiare internaționale, care prevăd o expansiune de 1,8 până la 2,5%. Scenariul de bază pentru anul curent este cel al unei recesiuni ușoare, iar pentru anul următor se așteaptă o revenire la o creștere pozitivă, deși minimă. Expertul a mai afirmat că primele tăieri de dobândă semnificative ar putea fi observate abia în anul viitor. El a atras atenția asupra faptului că BNR se așteaptă să reducă anumite rate, dar mediul extern rămâne complicat, marcat de tendințe de creștere a dobânzilor la nivel global, așa cum au demonstrat recent Fed-ul și Banca Centrală Europeană.
În ceea ce privește creditarea internațională, Adrian Codirlașu a notat că România a reușit să își păstreze ratingul de credit în acest an. Totuși, el a avertizat că riscul unei degradări a notei de credit va persista pe o perioadă lungă. Pentru a obține o eventuală majorare a ratingului, țara ar trebui să demonstreze o creștere economică susținută și o reducere substantială a deficitului bugetar, elemente esențiale pentru redarea încrederii investitorilor.
Sursă: hotnews
Conținut scris de redacția noastră sectorul-1.ro / HotNews.ro și asistat AI.